Les CPG : comment fonctionnent les certificats de placement garanti

Divulgation importante — Portée des conseils : Cet article est de l’éducation financière générale sur les certificats de placement garanti (CPG). Les CPG sont des produits de dépôt offerts par des institutions financières ; cet article n’est pas un conseil en placement ni une recommandation d’un produit, d’une institution ou d’une stratégie en particulier. Les décisions sur la façon dont un produit s’inscrit dans votre plan de placement global sont mieux prises avec un conseiller inscrit auprès de l’OCRI, et les aspects fiscaux avec un fiscaliste qualifié. Jose Salloum et CWCC sont des professionnels d’assurance autorisés et ne sont PAS inscrits auprès de l’OCRI ; ils ne fournissent pas de conseils sur les valeurs mobilières ni de conseils en placement. Les fonds distincts et l’assurance vie, mentionnés à titre de comparaison, sont des produits d’assurance relevant du permis d’assurance. Cet article est éducatif seulement.

De toutes les façons de détenir de l’argent au Canada, peu sont aussi anciennes, aussi simples ou aussi rassurantes que le certificat de placement garanti. Aucun écran à surveiller, aucun va-et-vient quotidien, aucune devinette — vous y placez votre argent, vous savez ce que vous récupérerez, et vous savez quand. Pour un très grand nombre de Canadiens, le CPG est l’image même d’un endroit « sûr » pour l’épargne. Et à des égards importants, il l’est. Mais « sûr » n’est pas la même chose que « sans compromis », et comprendre exactement ce qu’un CPG fait — et ne fait pas — est la différence entre bien l’utiliser et l’utiliser par défaut. Cet article explique ce qu’est réellement un CPG, comment fonctionne la garantie qui le sous-tend, les compromis qui accompagnent cette sécurité, où un CPG s’inscrit dans un plan plus large, et comment il se compare honnêtement aux solutions fondées sur l’assurance qu’on lui oppose parfois.

Ce qu’est un CPG

Malgré le mot « placement » dans son nom, un CPG se comprend mieux comme un dépôt que comme un placement de marché. Lorsque vous achetez un CPG, vous prêtez essentiellement votre argent à une institution financière pour une période convenue, et en retour l’institution promet de tout vous redonner avec un montant fixe d’intérêt.

La caractéristique déterminante d’un CPG est la certitude. Contrairement à une action, à un fonds commun de placement ou à un fonds négocié en bourse — dont les valeurs montent et descendent avec les marchés — un CPG standard ne fluctue pas. Votre capital ne diminue pas, et l’intérêt que vous gagnerez est connu dès le départ. C’est pourquoi les CPG sont privilégiés pour l’argent qui doit être gardé en sécurité, ou pour la portion stable et prévisible d’un plan plus vaste. C’est aussi pourquoi leurs rendements sont généralement modestes : l’institution peut offrir une garantie précisément parce que l’arrangement comporte si peu de risque, et faible risque et rendement élevé voyagent rarement ensemble. Un CPG est un produit de dépôt — pas une valeur mobilière, et pas un produit d’assurance — et cette classification façonne tout dans sa façon de se comporter et d’être protégé.

Comment fonctionnent les CPG : terme, taux et rachat

Quelques caractéristiques simples définissent tout CPG, et les comprendre suffit à utiliser le produit judicieusement. La première est le terme — la durée pendant laquelle vous acceptez de laisser votre argent en dépôt, allant de très court à plusieurs années. Généralement, les termes plus longs offrent des taux plus élevés, vous récompensant d’engager votre argent plus longtemps.

La deuxième caractéristique est le taux, qui est habituellement fixe pour le terme, de sorte que vous connaissez votre rendement à l’avance ; certains CPG offrent plutôt des rendements variables ou liés au marché, qui échangent la certitude contre la possibilité d’un rendement plus élevé (mais non garanti). La troisième caractéristique, et souvent la plus négligée, est le rachat. Un CPG non rachetable bloque votre argent pour la durée complète du terme — vous ne pouvez pas le retirer d’avance — en échange d’un meilleur taux. Un CPG rachetable ou encaissable vous laisse accéder à votre argent avant l’échéance si vous en avez besoin, mais paie habituellement un taux plus bas comme prix de cette flexibilité. Choisir entre les deux revient à une question simple : à quel point êtes-vous certain de ne pas avoir besoin de cet argent avant la fin du terme ? L’argent dont vous pourriez avoir besoin plus tôt appartient à un produit rachetable ou à un compte plus accessible ; l’argent que vous êtes confiant de pouvoir mettre de côté peut rapporter davantage dans un CPG non rachetable. Faire correspondre le terme et les caractéristiques de rachat à vos besoins réels est au cœur d’une bonne utilisation des CPG.

La garantie derrière un CPG : la SADC et la protection des dépôts

Le mot « garanti » dans le nom d’un CPG mérite un regard plus attentif, parce qu’il y a en fait deux couches de protection à l’œuvre — et les comprendre dissipe une source courante de confusion.

La première couche est la garantie contractuelle de l’institution elle-même : la banque, la société de fiducie ou la caisse promet de rembourser votre capital et de payer l’intérêt convenu. La deuxième couche est l’assurance-dépôts, qui vous protège dans le cas rare où l’institution elle-même viendrait à faire défaut. Pour les dépôts détenus auprès d’institutions membres, la Société d’assurance-dépôts du Canada (SADC) fournit cette protection, couvrant les dépôts admissibles — y compris bien des CPG — jusqu’aux limites publiées. Il est important de savoir que toutes les institutions ne sont pas membres de la SADC : les coopératives de crédit et les caisses du Québec sont plutôt couvertes par des régimes provinciaux de protection des dépôts, chacun avec ses propres règles et limites. C’est aussi un bon endroit pour clarifier une confusion fréquente : l’assurance-dépôts par la SADC n’est pas la même chose que la protection qui s’applique aux produits d’assurance. Les produits d’assurance ne sont pas des dépôts et ne sont pas couverts par la SADC ; la protection des titulaires de police de l’industrie de l’assurance passe plutôt par Assuris, un organisme qui n’est pas une entité gouvernementale. Savoir quelle protection s’applique à quel produit — la SADC pour les dépôts admissibles, les régimes provinciaux pour les coopératives de crédit et les caisses, Assuris pour l’assurance — vous aide à comprendre exactement comment votre argent est protégé. Parce que les règles et les limites de couverture changent, il vaut toujours la peine de confirmer les détails actuels qui s’appliquent à votre institution et à votre produit précis.

Les compromis : sécurité, liquidité et inflation

La grande force d’un CPG est sa sécurité, mais chaque outil financier comporte des compromis, et être honnête au sujet de ceux d’un CPG signifie l’utiliser pour ce qu’il fait de mieux plutôt que d’attendre ce qu’il ne peut pas livrer.

Le premier compromis est le rendement. Parce qu’un CPG comporte si peu de risque, son rendement est modeste, et sur de longues périodes un faible rendement peut ne pas suivre l’inflation — la hausse graduelle du coût de la vie. De l’argent qui semble parfaitement sûr en termes nominaux peut perdre discrètement du pouvoir d’achat si sa croissance traîne derrière l’inflation année après année. Le deuxième compromis est la liquidité. Un CPG non rachetable bloque votre argent pour le terme, alors ce n’est pas l’endroit pour des fonds dont vous pourriez avoir soudainement besoin ; choisir une option rachetable rétablit l’accès, mais à un taux plus bas. La troisième considération est l’impôt. Dans un compte non enregistré, l’intérêt qu’un CPG rapporte est généralement imposable chaque année comme un revenu ordinaire, ce qui est parmi les formes de revenu de placement les moins avantagées sur le plan fiscal — un point à revoir avec un fiscaliste qualifié, puisque détenir des CPG à l’intérieur de comptes enregistrés peut changer le portrait. Aucun de ces compromis n’est un défaut ; ils définissent simplement le rôle approprié du CPG. Un CPG est excellent pour la sécurité, la certitude et les besoins à court ou moyen terme. Il n’est pas conçu pour être un moteur de croissance à long terme ni une protection contre l’inflation, et lui demander d’être ces choses est d’où vient la déception.

Où s’inscrivent les CPG dans un plan

Utilisés de façon réfléchie, les CPG jouent un rôle précieux dans un plan financier — non pas comme le plan entier, mais comme un outil précis pour des tâches précises. Comprendre ces tâches est la clé pour bien les utiliser.

Le rôle le plus naturel d’un CPG est la portion sûre et stable d’un plan : l’argent qui doit être préservé et disponible selon un échéancier connu, comme des fonds réservés à un objectif à quelques années de distance. Parce que le rendement est prévisible, un CPG convient à l’argent que vous ne pouvez pas vous permettre de mettre à risque. Certaines personnes répartissent aussi leur argent sur des CPG de différents termes — une technique souvent appelée échelonnement — de sorte qu’une portion arrive à échéance chaque année, équilibrant l’accès avec les taux plus élevés des termes plus longs. Là où un CPG n’a généralement pas sa place, c’est comme moteur de croissance à long terme, où son rendement modeste et son exposition à l’inflation jouent contre vous, ou comme véritable fonds d’urgence, où un terme non rachetable bloquerait de l’argent dont vous pourriez avoir besoin à tout moment. Comme nous l’avons vu dans notre article sur la répartition de l’actif, la portion stable et à plus faible risque d’un plan existe pour fournir du lest, et les CPG peuvent bien servir cet objectif. Mais quelle part de votre plan devrait reposer dans des instruments sûrs et fixes par rapport à des instruments axés sur la croissance est une décision personnelle qui dépend de vos objectifs, de votre horizon et de votre tolérance au risque — exactement le genre de question à travailler avec un conseiller inscrit auprès de l’OCRI.

Les CPG et les solutions fondées sur l’assurance : une comparaison juste

Les CPG sont parfois placés côte à côte avec des options fondées sur l’assurance — en particulier la valeur de rachat de l’assurance vie entière avec participation, ou une rente. Parce que ce site est exploité par un professionnel d’assurance autorisé, il vaut la peine de faire la comparaison honnêtement, ce qui signifie résister à la tentation de déclarer un gagnant.

Il est vrai que la valeur de rachat d’une police d’assurance vie entière avec participation croît sur une base contractuelle et est parfois comparée à la croissance garantie d’un CPG, et qu’une rente, comme un CPG, peut procurer des paiements prévisibles. Mais comparer les rendements côte à côte manque ce que ces produits sont réellement. Un CPG est un dépôt : un endroit propre et simple où détenir de l’argent en sécurité pour un terme défini, entièrement liquide à l’échéance, avec l’assurance-dépôts derrière lui. L’assurance vie entière avec participation est, avant tout, de l’assurance vie — son objectif premier est le capital-décès, et sa valeur de rachat est une caractéristique à long horizon avec des particularités fiscales, et non un compte d’épargne à court terme ; ses participations ne sont pas garanties, et accéder à sa valeur de rachat comporte ses propres conditions. Une rente est un contrat d’assurance qui exige généralement de renoncer à l’accès au capital en échange d’un revenu garanti. Ce ne sont pas le même instrument habillé différemment — ce sont des outils véritablement différents bâtis pour des tâches différentes. L’un n’est pas « meilleur » qu’un autre dans l’abstrait. Un CPG peut être exactement le bon choix pour de l’argent sûr, accessible, à court ou moyen terme, tandis qu’un produit d’assurance peut convenir à un objectif entièrement différent comme la protection, la planification successorale ou un revenu viager. La réponse honnête est que le bon outil dépend de l’objectif — et démêler cela revient au professionnel approprié pour chacun : un conseiller inscrit auprès de l’OCRI pour les placements, et un professionnel d’assurance autorisé pour l’assurance.

Divulgation importante : Les CPG sont des produits de dépôt et ne sont ni de l’assurance ni des valeurs mobilières. L’assurance vie entière avec participation, les fonds distincts et les rentes sont des produits d’assurance, pas des placements et pas des dépôts ; ils ne sont pas protégés par la SADC. Les garanties de l’assureur sont des obligations de l’assureur émetteur, dépendent de sa solidité financière, et sont soutenues par Assuris, qui n’est pas un organisme gouvernemental. Les participations d’une police avec participation ne sont pas garanties ; accéder à la valeur de rachat d’une police comporte ses propres conditions et réduit les valeurs disponibles de la police jusqu’au remboursement ; une rente exige généralement de renoncer à l’accès au capital utilisé pour l’acheter. Cet article n’est pas un conseil en placement et ne recommande aucun produit ; la convenance dépend de la situation individuelle et exige le professionnel autorisé approprié.

La conclusion honnête

Le certificat de placement garanti gagne sa place dans la vie financière canadienne en faisant une chose exceptionnellement bien : garder l’argent en sécurité et prévisible pour une période définie. Ce n’est pas une mince vertu. Pour la portion stable d’un plan, pour l’argent assorti d’une échéance connue, pour quiconque valorise la certitude plutôt que la chance d’obtenir davantage, un CPG est un outil solide et honnête. La clé est de l’utiliser pour ce qu’il est — un dépôt qui échange la croissance contre la sécurité — plutôt que d’attendre qu’il soit un moteur de croissance à long terme ou une protection contre l’inflation pour laquelle il n’a jamais été bâti.

Comprendre les deux couches de garantie, savoir quelle protection des dépôts s’applique à votre institution, peser les compromis de rendement et de liquidité, et voir clairement en quoi un CPG diffère des solutions fondées sur l’assurance — tout cela vous permet d’utiliser les CPG délibérément plutôt que par défaut. Quelle part de votre plan appartient à des instruments sûrs et fixes est une question personnelle qui mérite une véritable réflexion, idéalement avec un conseiller inscrit auprès de l’OCRI pour le côté placement et un professionnel d’assurance autorisé là où l’assurance s’inscrit, et un fiscaliste qualifié pour les détails fiscaux. Utilisé dans son rôle approprié, l’humble CPG demeure l’un des outils véritablement les plus utiles à la disposition d’un épargnant canadien.

Réservez une rencontre découverte gratuite et sans obligation →

Divulgation importante : Cet article est de l’éducation financière générale sur les CPG et ne constitue pas un conseil en placement ni une recommandation d’un produit, d’une institution ou d’une stratégie. Les CPG sont des produits de dépôt ; les décisions sur la façon dont ils s’inscrivent dans votre plan de placement sont mieux prises avec un conseiller inscrit auprès de l’OCRI, et les aspects fiscaux avec un fiscaliste qualifié. Jose Salloum et CWCC sont des professionnels d’assurance autorisés, ne sont pas inscrits auprès de l’OCRI, et ne fournissent pas de conseils sur les valeurs mobilières ni de conseils en placement. Les produits d’assurance mentionnés à titre de comparaison relèvent du permis d’assurance. À titre de professionnels d’assurance autorisés, Jose Salloum et CWCC peuvent recevoir des commissions sur les produits d’assurance discutés sur ce site.

Foire aux questions

Qu’est-ce qu’un CPG ?
Un certificat de placement garanti est un produit de dépôt par lequel vous prêtez de l’argent à une institution financière pour un terme fixe en échange d’un rendement garanti, votre capital étant protégé. Il est reconnu pour la sécurité et la prévisibilité plutôt que pour une forte croissance, et c’est un produit de dépôt — pas une valeur mobilière et pas un produit d’assurance.

Les CPG sont-ils garantis et assurés ?
Le capital et le rendement annoncé sont garantis par l’institution émettrice, et lorsque cette institution est membre de la SADC, les CPG admissibles sont aussi protégés par l’assurance-dépôts de la SADC jusqu’aux limites. Les coopératives de crédit et les caisses du Québec relèvent plutôt de régimes provinciaux d’assurance-dépôts. Cette protection des dépôts est distincte de la protection d’Assuris qui s’applique aux produits d’assurance — vérifiez toujours la couverture actuelle de votre institution.

Quels sont les inconvénients d’un CPG ?
Les CPG échangent la croissance contre la sécurité : les rendements sont modestes et peuvent ne pas suivre l’inflation, votre argent est généralement bloqué pour le terme (ou rapporte moins s’il est rachetable), et l’intérêt est généralement imposable chaque année dans un compte non enregistré — à revoir avec un fiscaliste qualifié. Rien de tout cela ne rend les CPG mauvais ; cela définit ce pour quoi ils sont bons.

Un CPG est-il meilleur que l’assurance vie entière ?
Ils ne sont pas vraiment comparables. Un CPG est un dépôt à court ou moyen terme procurant un capital garanti et un rendement fixe ; l’assurance vie entière avec participation est un produit d’assurance dont le premier objectif est la protection et dont la valeur de rachat fonctionne très différemment. L’un n’est pas « meilleur » — ils servent des objectifs différents, et lequel convient dépend de vos objectifs et de votre situation.

Poursuivez votre apprentissage

Lisez La répartition de l’actif : bâtir un portefeuille équilibré pour voir où s’inscrivent les instruments stables comme les CPG, Les fonds distincts expliqués pour une option fondée sur l’assurance assortie de garanties, et le carrefour complet Options de placement.

Le bloc de conformité complet réutilisable apparaît de façon identique sur chaque page de CWCC.ca.